Pourquoi on laisse courir ses pertes
Kahneman et Tversky ont montré qu'on devient plus enclin au risque face à une perte : entre une perte certaine et une chance de revenir à zéro, la plupart des gens choisissent le pari. En trading, ce pari s'appelle déplacer son stop, ou ne pas en mettre.
S'y ajoute l'aversion à la perte : clôturer, c'est rendre la perte réelle. Tant que la position est ouverte, on peut encore espérer.
Ce que coûte une perte qu'on laisse filer
Le danger n'est pas la fréquence mais la taille. Avec un risque prévu de 1 % par trade, une perte laissée à 4 % efface quatre pertes normales, ou deux bons trades à 2 R. Et plus la perte est grande, plus il faut de gain pour revenir au point de départ :
| Perte sur le compte | Gain nécessaire pour revenir à zéro |
|---|---|
| −5 % | +5,3 % |
| −10 % | +11,1 % |
| −20 % | +25 % |
| −30 % | +42,9 % |
| −50 % | +100 % |
Le guide drawdown en trading explique ce calcul et ses conséquences sur un challenge de prop firm.
Le repérer dans vos trades
Regardez votre plus grosse perte et comparez-la à votre perte moyenne. Si elle vaut plus de deux à trois fois la perte moyenne, ou si certaines pertes dépassent le risque que vous aviez prévu, vous laissez filer des trades. Comparez aussi la durée de vos pertes à celle de vos gains : des pertes qui durent beaucoup plus longtemps sont un signal clair.
Le diagnostic gratuit repère les pertes hors norme de votre historique et compare la durée de vos pertes à celle de vos gains.
Les règles qui fonctionnent
- Stop placé à l'entrée, chez le broker, jamais « mental ».
- Un stop ne s'éloigne jamais. Il peut se rapprocher pour protéger un gain, pas l'inverse.
- Une taille calculée depuis le stop : vous décidez d'abord où votre idée est invalidée, puis la taille qui fait que cette distance coûte exactement votre risque. Le calculateur de position le fait pour vous.
- Une perte maximale par jour, au-delà de laquelle la séance s'arrête.
Questions fréquentes
Pourquoi est-ce si dur de couper une perte ?
Parce que clôturer rend la perte définitive, et que face à une perte on devient plus enclin à prendre des risques pour revenir à zéro. Ce sont deux résultats classiques de la théorie des perspectives de Kahneman et Tversky.
Faut-il toujours mettre un stop loss ?
Pour la plupart des traders particuliers, oui : un stop placé chez le broker à l'entrée protège contre les pertes qui grossissent et contre les décisions prises sous le stress.
Peut-on déplacer son stop ?
Le rapprocher pour protéger un gain, oui, selon une règle écrite. L'éloigner pour laisser plus de place à un trade perdant, non : c'est exactement le mécanisme qui crée les grosses pertes.
Sources
- Kahneman et Tversky, « Prospect Theory: An Analysis of Decision under Risk », Econometrica, 1979